SEKTOR · B2B SAAS
Doradztwo M&A dla spółek B2B SaaS.
Mnożniki z 2021 roku nie wróciły - ale dobre spółki SaaS wciąż sprzedają się bardzo dobrze. Różnica leży w przygotowaniu metryk i wyborze właściwego kupującego.
Rynek w pigułce
Rule of 40
Suma wzrostu i marży to dziś pierwsza liczba, na którą patrzy każdy fundusz. Wzrost finansowany ujemną marżą jest wyceniany drastycznie niżej niż zrównoważona trakcja.
NRR > 110%
Wysoka retencja przychodów to już nie przewaga, tylko warunek wejścia. Kupujący analizują kohorty, nie deklaracje - i dyskontują wzrost oparty na dopalaniu S&M.
1-2x ARR
Tyle potrafi wynosić dyskonto geograficzne dla spółek działających wyłącznie lokalnie. Ekspozycja na DACH, UK lub US bezpośrednio podnosi mnożnik.
Jak pomagamy spółkom SaaS
Metryki gotowe na due diligence
ARR, NRR, churn, CAC - definiujemy metodologię i uzgadniamy liczby ze źródłami, zanim policzy je kupujący. Rozbieżność w definicji NRR potrafi kosztować więcej niż cała prowizja doradcy.
Właściwy kupujący, nie pierwszy
Strategiczny konsolidator, fundusz PE czy agregator vertical SaaS - każdy płaci za co innego. Pozycjonujemy spółkę pod tego kupującego, dla którego jest warta najwięcej.
Obrona mnożnika do podpisu
Wycena z LOI to początek drugiej negocjacji, nie koniec pierwszej. Prowadzimy due diligence tak, żeby uzgodnione warunki dotrwały do umowy.
Najczęstsze pytania
Jakie mnożniki ARR osiągają dziś spółki B2B SaaS?
Mnożniki z ery 2021 (10-15x ARR) nie obowiązują. Dzisiejszy mnożnik jest funkcją profilu Rule of 40, jakości retencji i dywersyfikacji geograficznej - spółki działające wyłącznie lokalnie otrzymują dyskonto rzędu 1-2x ARR względem podmiotów z ekspozycją na rynki zachodnie. Konkretny zakres dla Twojej spółki możesz sprawdzić w naszym kalkulatorze.
Co najmocniej obniża wycenę spółki SaaS?
Trzy rzeczy, które fundusze weryfikują w pierwszej kolejności: wzrost finansowany ujemną marżą EBITDA, retencja podtrzymywana rosnącymi wydatkami sprzedażowymi przy ukrytym churnie oraz koncentracja przychodów na kilku klientach.
Kto dziś kupuje polskie spółki SaaS?
Trzy główne grupy: europejscy agregatorzy vertical software (często wspierani przez PE), fundusze private equity budujące platformy oraz strategiczni konsolidatorzy branżowi. Każda z tych grup inaczej liczy wartość i inaczej prowadzi proces - dobór kupującego to realna dźwignia wyceny.
Prowadzisz spółkę SaaS?
Sprawdź wstępną wycenę online albo porozmawiaj z nami o swoich metrykach - zanim zrobi to kupujący.