SEKTOR · B2B SAAS
Doradztwo M&A dla spółek B2B SaaS.
Mnożniki z 2021 roku nie wróciły - ale dobre spółki SaaS wciąż sprzedają się bardzo dobrze. Różnica leży w przygotowaniu metryk i wyborze właściwego kupującego.
Od czego policzą Twoją cenę
8-15x EBITDA
spółka rentowna: mnożnik liczony od zysku
2,5-5x ARR
spółka szybko rosnąca: mnożnik liczony od przychodu powtarzalnego
Kupujący sam wybiera, którą metodą Cię policzy, i wybierze tę, która wypada korzystniej dla niego. Skąd biorą się te przedziały: mnożniki wyceny IT.
Rynek w pigułce
Rule of 40
Wzrost i rentowność warto oceniać łącznie. Kupujący sprawdza również jakość przychodu i potrzeby kapitałowe; znaczenie każdej metryki zależy od etapu rozwoju i modelu spółki.
Retencja przychodów
Kupujący analizuje kohorty, odejścia klientów i ekspansję przychodów. NRR powyżej 110% może być mocnym argumentem, ale nie jest uniwersalnym warunkiem sprzedaży spółki. Liczą się także metodologia obliczeń, segment klientów i koncentracja.
Ekspozycja zagraniczna
Spółka sprzedająca wyłącznie w Polsce wyceniana jest niżej niż ta sama spółka z przychodem z DACH, UK lub USA. Kupujący odczytuje ten przychód jako dowód, że produkt broni się poza jednym rynkiem i jednym cyklem zakupowym.
Jak pomagamy spółkom SaaS
Metryki gotowe na due diligence
ARR, NRR, churn, CAC - definiujemy metodologię i uzgadniamy liczby ze źródłami, zanim policzy je kupujący. Rozbieżność w definicji NRR potrafi kosztować więcej niż cała prowizja doradcy.
Właściwy kupujący, nie pierwszy
Strategiczny konsolidator, fundusz PE czy agregator vertical SaaS - każdy płaci za co innego. Pozycjonujemy spółkę pod tego kupującego, dla którego jest warta najwięcej.
Obrona mnożnika do podpisu
Wycena z LOI to początek drugiej negocjacji, nie koniec pierwszej. Prowadzimy due diligence tak, żeby uzgodnione warunki dotrwały do umowy.
ŚWIEŻO ZAMKNIĘTA TRANSAKCJA
Sprzedaż Ecologic do Everfield: nasza rola w transakcji SaaS
Vision East Advisory doradzał właścicielom Ecologic przy sprzedaży spółki do Everfield. Opis procesu pokazuje naszą rolę po stronie sprzedających i zakres pracy przy transakcji.
Najczęstsze pytania
Jakie mnożniki ARR osiągają dziś spółki B2B SaaS?
Mnożniki z ery 2021 (10-15x ARR) nie obowiązują. Dzisiejszy mnożnik jest funkcją profilu Rule of 40, jakości retencji i dywersyfikacji geograficznej - spółki działające wyłącznie lokalnie wyceniane są niżej niż porównywalne podmioty z ekspozycją na rynki zachodnie. Konkretny zakres dla Twojej spółki możesz sprawdzić w naszym kalkulatorze.
Co najmocniej obniża wycenę spółki SaaS?
Trzy rzeczy, które fundusze weryfikują w pierwszej kolejności: wzrost finansowany ujemną marżą EBITDA, retencja podtrzymywana rosnącymi wydatkami sprzedażowymi przy ukrytym churnie oraz koncentracja przychodów na kilku klientach.
Kto dziś kupuje polskie spółki SaaS?
Trzy główne grupy: europejscy agregatorzy vertical software (często wspierani przez PE), fundusze private equity budujące platformy oraz strategiczni konsolidatorzy branżowi. Każda z tych grup inaczej liczy wartość i inaczej prowadzi proces - dobór kupującego to realna dźwignia wyceny.
Prowadzisz spółkę SaaS?
Sprawdź wstępną wycenę online albo porozmawiaj z nami o swoich metrykach - zanim zrobi to kupujący.