PRZEJĘCIA I INWESTYCJE · BUY-SIDE M&A

Najlepsze cele akwizycyjne nie są na sprzedaż. Trzeba je znaleźć i przekonać.

Kupujesz spółkę technologiczną w Polsce lub CEE, a najciekawszych celów nie ma w żadnym procesie sprzedażowym. Zaczynasz od kryteriów spisanych na jednej stronie, dostajesz long-listę zweryfikowaną w KRS i w sprawozdaniach, a potem docieramy off-market do właścicieli i prowadzimy proces aż do zamknięcia transakcji.

Zanim zapytasz o cenę

4,8x

mediana EV/EBIT rentownej polskiej firmy IT (n=449)

11,7%

mediana marży EBIT przy przychodach 10-50 mln EUR

3016

spółek ICT w bazie, z której powstaje long-lista

Indeks VEA, H1 2026: agregaty z e-sprawozdań za 2024, nie ceny transakcyjne. Pełne pasma i metoda: mnożniki wyceny polskich firm IT i Indeks VEA.

Kupujesz platformę, add-on czy wejście na polski rynek?

Grupy strategiczne (buy-and-build)

Konsolidujesz rynek albo wchodzisz do Polski przez akwizycję. Mapujemy rynek, docieramy do spółek poza procesami sprzedażowymi i prowadzimy rozmowy do zamknięcia.

Fundusze PE / VC

Szukasz platform lub add-onów w sektorze ICT. Dostarczamy zweryfikowane long-listy, dane finansowe z rejestrów i dostęp do właścicieli - zanim spółka trafi na rynek.

Inwestorzy zagraniczni

Wchodzisz na polski rynek i potrzebujesz partnera na miejscu: znajomości lokalnych rejestrów, języka i praktyki transakcyjnej. Prowadzimy cały proces w obu językach.

Long-lista, która wytrzyma pytania komitetu inwestycyjnego

Buy-side wygrywa się jakością long-listy: to ona decyduje, czy w ogóle zobaczysz właściwą spółkę i czy obronisz później wybór akurat tej.

Rekord na liście da się sprawdzić bez dzwonienia do nas: numer KRS, przychód i wynik ze sprawozdania, struktura właścicielska oraz jedno zdanie o tym, dlaczego ta spółka w ogóle się na niej znalazła. To nie jest ranking z katalogu firm ani zestawienie, które ten sam pośrednik rozesłał miesiąc temu do trzech innych funduszy.

Cała reszta zaczyna się dopiero potem. Do właściciela trzeba dotrzeć bezpośrednio, w jego języku i bez rozgłosu, zanim rynek uzna, że spółka jest na sprzedaż - bo od tego momentu rozmawiasz już nie z założycielem, tylko z procesem.

Własna baza spółek ICT

Polskie spółki technologiczne z danymi finansowymi ze sprawozdań, strukturą właścicielską i klasyfikacją modelu biznesowego. Budowana rekord po rekordzie w źródłach rejestrowych, nie kupiona z katalogu.

Weryfikacja u źródła

Przychody, EBIT, zatrudnienie i powiązania kapitałowe sprawdzone w KRS i w sprawozdaniach finansowych. Na long-listę trafiają spółki, które naprawdę spełniają kryteria, a nie te, które dobrze wyglądają w internecie.

Dostęp do właścicieli

Off-market znaczy off-market: kontakt bezpośrednio z założycielami i właścicielami, z komunikacją przygotowaną pod konkretny mandat. Dyskretnie i bez wzbudzania rynkowego szumu.

OD KRYTERIÓW DO PODPISU

Mandat buy-side krok po kroku

Pięć etapów, a przy każdym jeden konkretny dokument, który zostaje u Ciebie niezależnie od tego, czy transakcja dojdzie do skutku.

01

Kryteria i strategia

Na papier idzie profil celu: wielkość, model biznesowy, wertykal, geografia i struktura właścicielska, a przede wszystkim to, czego na pewno nie chcesz kupić. Ten jeden dokument rozstrzyga potem każdy spór o dopasowanie.

02

Mapowanie rynku

Long-lista powstaje z własnej bazy i ze źródeł rejestrowych, finanse oraz właścicieli sprawdzamy u źródła, a kolejność celów ustawiasz Ty. Dopiero wtedy widać, ile realnych spółek odpowiada kryteriom.

03

Pierwszy kontakt

Do właścicieli wybranych spółek idzie komunikacja pisana pod Twój mandat, nie masowa wysyłka. Pierwsze rozmowy pokazują, kto jest otwarty na transakcję, a kto chce wyłącznie poznać cenę.

04

Analiza i oferta

Liczby celu wracają do Ciebie w formie, którą pokażesz komitetowi: analiza finansowa, wycena i struktura oferty, od NBO po uzgodnienie kluczowych warunków.

05

Due diligence i zamknięcie

Due diligence i doradcy idą według jednego harmonogramu, a negocjacje dokumentacji prowadzimy do podpisu i zamknięcia transakcji.

Zanim podpiszesz umowę z doradcą buy-side

Origination łatwo obiecać i trudno sprawdzić. Każdy doradca powie Ci, że ma dojście do właścicieli. Różnica jest w tym, czy potrafi pokazać, skąd wzięła się konkretna spółka na liście i kto z nią rozmawiał.

Jakość takiego mandatu widać zresztą po tym, czego na liście nie ma. Jeśli nikt nie umie powiedzieć, które spółki odpadły i z jakiego powodu, to znaczy, że nikt nie przeszedł przez rynek, tylko przez wyszukiwarkę.

Te pytania możesz zadać na pierwszej rozmowie każdemu, łącznie z nami. Odpowiedź w rodzaju „mamy szeroką sieć kontaktów” nie jest odpowiedzią, bo nie da się jej ani sprawdzić, ani powtórzyć.

U nas mandat prowadzi partner, który podpisuje umowę. Bierze przy tym tylko tyle procesów, ile jest w stanie poprowadzić osobiście. Jeśli akurat nie ma miejsca, usłyszysz to na pierwszej rozmowie, zamiast dowiadywać się miesiąc później, że Twoim mandatem zajmuje się ktoś inny.

REFERENCYJNA TRANSAKCJA

Proces transgraniczny, doprowadzony do zamknięcia

Doradzaliśmy właścicielom Ecologic, warszawskiej spółki SaaS do zarządzania flotą i telematyki, przy sprzedaży do Everfield, funduszu Aquiline Capital Partners (ACP); transakcję ogłoszono 30 czerwca 2026. Dla kupującego liczy się to, co ten proces pokazuje: docieramy do polskich, założycielskich spółek software'owych, które nie trafiają do szerokiej aukcji, i prowadzimy dyskretny, konkurencyjny proces transgraniczny aż do zamknięcia.

Najczęstsze pytania

Czym różni się podejście off-market od udziału w procesach sprzedażowych?

W procesie sprzedażowym konkurujesz z innymi kupującymi o spółkę, która już zdecydowała się na sprzedaż - co podnosi cenę i ogranicza pole negocjacji. W podejściu off-market docieramy do właścicieli, zanim pomyślą o procesie: rozmowa jest dłuższa, ale warunki zwykle lepsze, a konkurencja mniejsza.

Skąd bierzecie dane o polskich spółkach ICT?

Z własnej bazy, którą budujemy i aktualizujemy od lat: dane finansowe ze sprawozdań składanych do KRS, struktura właścicielska z rejestrów, klasyfikacja modelu biznesowego z naszej analizy. Każdy rekord na long-liście jest weryfikowany u źródła, nie kopiowany z katalogów firm.

Jak rozliczacie mandaty buy-side?

Zwykle retainer za fazę wyszukiwania i analizy plus success fee od zamkniętej transakcji. Strukturę dopasowujemy do zakresu: inaczej wygląda pojedyncza akwizycja, inaczej program buy-and-build z wieloma celami.

Czy pracujecie dla zagranicznych kupujących bez biura w Polsce?

Tak - to znacząca część naszej pracy. Prowadzimy komunikację z celami po polsku, a raportowanie i dokumentację po angielsku. Znajomość lokalnych rejestrów, praktyki i kontekstu kulturowego to dokładnie to, czego zagraniczny inwestor potrzebuje na miejscu.

Szukasz celów akwizycyjnych w Polsce lub CEE?

Opisz nam kryteria - pokażemy, jak wyglądałby lejek dla Twojego mandatu.