SPRZEDAŻ FIRMY · SELL-SIDE M&A

Większość założycieli sprzedaje firmę kupującemu, który sam się zgłosił. My to zmieniamy.

Jedna nieoczekiwana oferta to nie proces - to punkt wyjścia do negocjacji, w których wszystkie karty ma druga strona. Budujemy konkurencję między kupującymi i prowadzimy proces tak, żebyś to Ty wybierał.

Sprzedaż firmy technologicznej to proces w sześciu fazach - diagnoza, przygotowanie materiałów, kontakt z kupującymi, oferty, due diligence i negocjacje umowy SPA - trwający zwykle od 6 do 12 miesięcy. Prowadzimy go jako wyłączny doradca właścicieli, wyłącznie w technologii i ICT, a nasze wynagrodzenie to miesięczny retainer plus success fee od wartości zamkniętej transakcji, więc zarabiamy najwięcej wtedy, gdy Ty sprzedajesz najdrożej.

Umów poufną rozmowę Wyceń spółkę online

Zaktualizowano: 5 lipca 2026

ŚWIEŻO ZAMKNIĘTA TRANSAKCJA

Tak wygląda dobrze rozegrany exit

W czerwcu 2026 Ecologic, warszawski dostawca SaaS do zarządzania flotą, dołączył do europejskiej grupy Everfield. Prowadziliśmy proces po stronie sprzedającego - od przygotowania, przez rozmowy z kupującymi, po domknięcie. Otwórz kartę, żeby zobaczyć, jak przebiegał proces.

Sell-side06.2026

ECOLOGIC → EVERFIELD

Ecologic (SaaS do zarządzania flotą) → Everfield

SaaS zarządzania flotąB2B SoftwareTelematyka

Wyłączny doradca transakcyjny i finansowy po stronie sprzedającego przy sprzedaży Ecologic, warszawskiego dostawcy platformy SaaS do zarządzania flotą (telematyka, system ERP dla flot, grywalizacja dla kierowców), do Everfield - europejskiego inwestora software typu buy-and-hold finansowanego kapitałem z USA. Pełen proces sell-side: equity story, kontrolowana presja aukcyjna, obrona metryk w due diligence i negocjacje SPA.

Sell-side M&A

Z czym do nas przychodzą założyciele

Planowana sprzedaż firmy

Chcesz sprzedać spółkę w ciągu najbliższych 1-3 lat i zależy Ci, żeby zrobić to dobrze: z przygotowaniem, konkurencją między kupującymi i obroną wyceny do końca.

Nieoczekiwana oferta na stole

Odezwał się do Ciebie fundusz albo konkurent. Pomożemy ocenić, czy oferta jest uczciwa, i zorganizować proces, który da Ci punkt odniesienia, zanim odpowiesz.

Częściowe wyjście

Chcesz spieniężyć część udziałów, ale dalej rozwijać firmę z silniejszym partnerem. Pomagamy dobrać strukturę: od inwestora mniejszościowego po sprzedaż większości z reinwestycją.

Sukcesja lub zmiana planów

Spółka jest zdrowa, ale Ty chcesz się zająć czymś innym. Poprowadzimy proces dyskretnie, z dbałością o zespół i ciągłość firmy po transakcji.

Odezwał się do Ciebie kupujący, zanim ruszył proces? Zanim odpiszesz, zobacz sześć rzeczy do zrobienia w pierwszych dniach.

To nie operat szacunkowy

Sprzedaż firmy nie działa jak sprzedaż mieszkania. Nie ma cennika, a "wycena" jest tym, co obronisz przed zespołem doradców kupującego.

Operat i cena z cennikaPasmo wyceny, które trzeba obronić danymi w due diligence

Ogłoszenie i czekanieStarannie dobrana lista kupujących i równoległe rozmowy

Jeden kupujący, jedna negocjacjaKonkurencja, która podnosi cenę i czyści warunki umowy

Jak wygląda proces

Typowy proces sprzedaży trwa 6-12 miesięcy. Tak dzielimy tę pracę:

Faza 1 / 6 · Miesiąc 1

Diagnoza i decyzja

Co się dzieje

Analiza gotowości: finanse, umowy, metryki, zależność spółki od założyciela.
Wstępne pasmo wyceny na bazie rzeczywistych transakcji, nie życzeń.
Decyzja z otwartymi kartami: startujemy teraz, za 12 miesięcy, albo wcale.

Kto robi robotę

Ty ~25%VEA ~75%

Ty: Kilka godzin rozmów i dostęp do danych.
VEA: Analiza, model, rekomendacja z uzasadnieniem.

Co powstaje

Analiza gotowościWstępne pasmo wycenyLista braków do naprawy

Dźwignia wartości

Każdy brak znaleziony teraz to brak, którego kupujący nie użyje przeciw cenie.

Gdzie procesy umierają: Procesy startujące bez diagnozy wracają do niej w due diligence - w najgorszym możliwym momencie.

Cały proces w wersji tekstowej

Faza 1 · Miesiąc 1: Diagnoza i decyzja
Co się dzieje: Analiza gotowości: finanse, umowy, metryki, zależność spółki od założyciela. Wstępne pasmo wyceny na bazie rzeczywistych transakcji, nie życzeń. Decyzja z otwartymi kartami: startujemy teraz, za 12 miesięcy, albo wcale.
Podział pracy: Ty ~25% (Kilka godzin rozmów i dostęp do danych.) · VEA ~75% (Analiza, model, rekomendacja z uzasadnieniem.)
Co powstaje: Analiza gotowości, Wstępne pasmo wyceny, Lista braków do naprawy.
Dźwignia wartości: Każdy brak znaleziony teraz to brak, którego kupujący nie użyje przeciw cenie.
Gdzie procesy umierają: Procesy startujące bez diagnozy wracają do niej w due diligence - w najgorszym możliwym momencie.
Faza 2 · Miesiące 2-3: Przygotowanie i materiały
Co się dzieje: Equity story: dlaczego ta spółka, dlaczego teraz, dlaczego za tę cenę. Teaser (anonimowy), memorandum informacyjne, model finansowy. Memo metodologiczne metryk i szkielet data roomu - zanim ktokolwiek zapyta.
Podział pracy: Ty ~20% (Wywiady i walidacja liczb, 2-3 godziny tygodniowo.) · VEA ~80% (Cała produkcja materiałów i uzgodnienie każdej liczby ze źródłem.)
Co powstaje: Teaser, Info memorandum, Model finansowy, Memo metryk, Data room (szkielet).
Dźwignia wartości: Wycena z LOI dożywa podpisu, bo liczby są uzgodnione ze źródłem zanim zobaczy je kupujący.
Gdzie procesy umierają: Materiały pisane na kolanie to pytania due diligence bez odpowiedzi - a każda luka ma swoją cenę.
Faza 3 · Miesiące 3-5: Kontakt z kupującymi
Co się dzieje: Lista kupujących z bazy 800+ inwestorów: dopasowanie kryteriów, nie googlowanie. Sekwencja kontaktu i NDA przed jakimikolwiek danymi. Równoległe pierwsze rozmowy - kupujący od początku wie, że nie jest sam.
Podział pracy: Ty ~15% (Spotkania tylko z poważnymi, wybranymi kandydatami.) · VEA ~85% (Outreach, filtrowanie, rytm procesu i kontrola informacji.)
Co powstaje: Short-lista kupujących, Podpisane NDA, Process letter.
Dźwignia wartości: Kupujący, który wie o konkurencji, inaczej liczy ofertę od pierwszego maila.
Gdzie procesy umierają: Jedna rozmowa "przy okazji" z konkurentem potrafi spalić poufność całego procesu.
Czytaj dalej: Presja aukcyjna: dlaczego founderzy sprzedają za tanio.
Faza 4 · Miesiące 5-6: Oferty i wybór
Co się dzieje: Oferty niewiążące (NBO) składane w jednym terminie - porównywalne i konkurujące. Czytamy strukturę, nie nagłówek: cash at close, earn-out, warunki wyłączności. Negocjacje równoległe i wybór partnera do fazy wyłączności.
Podział pracy: Ty ~30% (Management presentations i decyzja, komu dać wyłączność.) · VEA ~70% (Porównanie ofert, negocjacje warunków, presja terminów.)
Co powstaje: Oferty NBO, Porównanie struktur, Term sheet / LOI.
Dźwignia wartości: Konkurencja podnosi cenę i czyści warunki. Bez niej kupujący dyktuje jedno i drugie.
Gdzie procesy umierają: Najwyższa kwota na papierze bywa najgorszą ofertą - earn-out i wyłączność czytamy zanim podpiszesz.
Czytaj dalej: List intencyjny oczami sprzedającego: co wiąże, a co nie, Earn-out vs locked box: kto przejmuje ryzyko, Od EV do przelewu: ile z ceny trafia na konto.
Faza 5 · Miesiące 6-9: Due diligence
Co się dzieje: Pełny data room, dziennik Q&A i obrona metodologii metryk. Mechanika rozliczenia: locked box albo completion accounts - wybór ma cenę. Koordynacja doradców obu stron w zdyscyplinowanym harmonogramie.
Podział pracy: Ty ~25% (Prowadzisz firmę: wyniki w trakcie procesu też są częścią wyceny.) · VEA ~75% (Data room, odpowiedzi, pilnowanie uzgodnionych warunków.)
Co powstaje: Q&A log, Raporty DD, Disclosure letter.
Dźwignia wartości: Przygotowane due diligence odbiera kupującemu amunicję do renegocjacji ceny.
Gdzie procesy umierają: Między LOI a podpisem kupujący ma wyłączność i zespół doradców. Tu nieprzygotowani tracą najwięcej.
Czytaj dalej: Quality of Earnings: czerwone flagi w liczbach, Anatomia obrony wyceny między LOI a podpisem.
Faza 6 · Miesiące 9-12: Umowa i zamknięcie
Co się dzieje: Negocjacje SPA: gwarancje, odpowiedzialność, escrow, struktura zapłaty. Sekwencjonowanie argumentów - najsilniejsze trzymamy na sam koniec. Podpis, rozliczenie zamknięcia i plan na pierwsze miesiące po transakcji.
Podział pracy: Ty ~20% (Decyzje i podpis. I plan na życie po sprzedaży.) · VEA ~80% (Negocjacje do ostatniej klauzuli, koordynacja closingu.)
Co powstaje: SPA, Disclosure schedules, Closing checklist.
Dźwignia wartości: Dyscyplina ostatniej mili: tu broni się to, co wynegocjowano przez 9 miesięcy.
Gdzie procesy umierają: Zmęczenie sprzedającego w ostatnim kwartale to ulubiona dźwignia kupującego. Od tego masz nas.
Czytaj dalej: Rollover equity: reinwestycja z funduszem PE, Od EV do przelewu: ile z ceny trafia na konto.

MECHANIKA PROCESU

Dlaczego konkurencja podnosi cenę i warunki

Przesuń suwak i zobacz, co się zmienia, gdy kupujący wie, że nie jest sam. To mechanika negocjacji, nie obietnica konkretnej ceny.

Kupujących w procesie: 4

Pasmo osiągalnych warunków (ilustracyjne)

Konsolidator (buy-and-build)Składa większy podmiot z kolejnych przejęć i potrafi działać szybko, więc Twoja firma ma dla niego wartość jako element układanki, a presja konkurencji robi się dla niego szczególnie odczuwalna.

Presja terminów działa na Twoją korzyść.

TyKupujący

Retrade = ryzyko utraty transakcji
Earn-out maleje, cash at close rośnie
Czystsze gwarancje i krótsza wyłączność

Ilustracyjne. Pokazujemy mechanikę, nie gwarancję wyniku - rzeczywiste pasmo zależy od spółki i rynku.

Mechanika w wersji tekstowej

Typy kupujących przy stole

Kupujący, który sam się zgłosił: Złożył ofertę z własnej inicjatywy i liczy na to, że nie masz porównania, więc bez procesu obok jego propozycja wyznacza podłogę, a nie sufit.
Fundusz private equity: Liczy zwrot na modelu i pilnuje dyscypliny ceny, często sięga po earn-out i reinwestycję założyciela, ale gdy widzi przy stole konkurencję, potrafi podnieść ofertę, żeby nie wypaść z gry.
Inwestor strategiczny z branży: Kupuje konkretne kompetencje, klientów albo technologię i może wycenić to wyżej niż nabywca finansowy, zwłaszcza gdy widzi, że ten sam aktyw może przejąć ktoś inny.
Konsolidator (buy-and-build): Składa większy podmiot z kolejnych przejęć i potrafi działać szybko, więc Twoja firma ma dla niego wartość jako element układanki, a presja konkurencji robi się dla niego szczególnie odczuwalna.
Inwestor zagraniczny wchodzący na polski rynek: Traktuje przejęcie jako wejście na nowy rynek i gotowy zespół, więc bywa gotów zapłacić za przyspieszenie, a w realnym, konkurencyjnym procesie najmocniej widać, ile to wejście jest dla niego warte.

Co się zmienia wraz z liczbą kupujących

1 kupujący: Negocjujesz sam, bez punktu odniesienia. Retrade bez ryzyka dla kupującego. Wyłączność od pierwszej rozmowy. Earn-out i warunki dyktowane. Brak punktu odniesienia dla ceny.
2 kupujących: Pojawia się alternatywa - i pierwszy punkt odniesienia. Masz punkt odniesienia. Retrade zaczyna kosztować. Warunki wciąż po stronie kupujących.
3 kupujących: Kupujący zaczynają konkurować ze sobą, nie z Tobą. Oferty w jednym terminie, porównywalne. Wyłączność dopiero po wygranej ofercie. Struktura zapłaty do negocjacji.
4 kupujących: Presja terminów działa na Twoją korzyść. Retrade = ryzyko utraty transakcji. Earn-out maleje, cash at close rośnie. Czystsze gwarancje i krótsza wyłączność.
5 kupujących: Wybierasz między dobrymi ofertami, nie bronisz jedynej. Wybór: cena vs struktura vs partner. Warunki brzegowe ustawiasz Ty. Kupujący broni swojej pozycji w kolejce.

Ilustracyjne. Pokazujemy mechanikę, nie gwarancję wyniku - rzeczywiste pasmo zależy od spółki i rynku.

ILE JEST WARTA FIRMA

Orientacyjne mnożniki na polskim rynku

Z naszych procesów i rozmów z funduszami: ile orientacyjnie warte są firmy technologiczne, w zależności od modelu przychodu. Swój przedział sprawdzisz w kalkulatorze wyceny.

Orientacyjne mnożniki EV/EBITDA - rynek polski

Usługi IT / software house (model projektowy)3-6x

ICT z powtarzalnym przychodem (managed services)6-8x

Produkt / SaaS8-15x

Spółki z własnym produktem i powtarzalnym przychodem wyceniane są najwyżej, orientacyjnie 8-15x EBITDA, a szybko rosnący SaaS bywa liczony od przychodu, orientacyjnie 2,5-5x ARR. Realne wykorzystanie AI do marży i wzrostu potrafi dołożyć premię. Uwaga: ekspozycja na AI bez własnej przewagi działa odwrotnie i obniża wycenę.

Zakresy orientacyjne, z naszych procesów i rozmów z funduszami, spójne z założeniami kalkulatora wyceny VEA. To kotwica, nie sufit: wyjątkowe profile - szybki wzrost, wysokie marże, przychody międzynarodowe - wyceniane są powyżej tych widełek. Nie zastępują wyceny ani procesu.

Kto dziś realnie kupuje polskie firmy IT? Zobacz zestawienie ogłoszonych przejęć z nazwami kupujących. A samą cenę - od nagłówkowego EV do kwoty na koncie - rozkłada od EV do przelewu.

WYBÓR DORADCY

Dlaczego my, a nie większy albo tańszy doradca

Przy transakcjach tej skali duży bank inwestycyjny wystawia najmłodszy zespół albo w ogóle odmawia mandatu, a doradca od wszystkiego uczy się Twojego sektora na Twoim procesie. My pracujemy wyłącznie w technologii i ICT, a proces prowadzi osobiście partner.

Tak poprowadziliśmy sprzedaż Ecologic do Everfield (transakcja ogłoszona 30 czerwca 2026): jako wyłączny doradca właścicieli, od przygotowania spółki, przez wybór kupującego, po zamknięcie.

Zanim wybierzesz doradcę, sprawdź kryteria i pytania: jak wybrać doradcę M&A. A żeby zobaczyć swoją firmę tak, jak w due diligence ocenia ją kupujący, zajrzyj do notatki kupującego i całej wiedzy dla founderów.

WARUNKI BRZEGOWE

Co musi się zgadzać, żeby proces miał sens

Zanim zaczniemy

Skala: najczęściej przychody od ok. 5 do ok. 100 mln zł. Mniejsze i większe spółki oceniamy indywidualnie.
Realny czas założyciela: 2-4 godziny tygodniowo, więcej przy ofertach i DD.
Finanse da się uporządkować do standardu, który wytrzyma audyt kupującego.
Oczekiwania cenowe w paśmie rynku - powiemy wprost, jeśli ich tam nie ma.
Wspólnicy zgodni co do sprzedaży i struktury. Spory właścicielskie zabijają procesy.

Jak się rozliczamy i dlaczego tak

Retainer miesięczny

Pokrywa miesiące pracy zanim pojawi się jakikolwiek kupujący: diagnozę, materiały, outreach. To też sygnał powagi - procesy bez retainera lądują na końcu kolejki u każdego doradcy.

Success fee

Zasadnicza część wynagrodzenia jest prowizją od wartości zamkniętej transakcji. Nasz interes jest tożsamy z Twoim: maksymalna wartość, nie sam fakt podpisania czegokolwiek.

Jeśli po diagnozie uznamy, że sprzedaż teraz nie ma sensu, mówimy to wprost i pokazujemy, co poprawić. Część naszych mandatów zaczyna się rok po pierwszej rozmowie.

Jak dokładnie liczy się retainer, success fee i tail - i gdzie w każdym kryją się pułapki - rozkładamy w Jak pracujemy.

Co mówią klienci po transakcji

Współpraca przez te kilka ostatnich miesięcy to pełen profesjonalizm z Waszej strony. Nie wyobrażam sobie przejścia przez cały proces bez takiego teamu jak Wasz!

Emil Żak, CEO, EcologicSprzedaż Ecologic do grupy Everfield, sell-side, 2026

Vision East Advisory dwukrotnie realizowała na nasze zlecenie projekty doradcze w obszarze M&A, każdorazowo wykazując się najwyższym profesjonalizmem, terminowością i skutecznością. Z pełnym przekonaniem rekomendujemy ją jako rzetelnego i skutecznego partnera w procesach fuzji i przejęć.

Wojciech Kacprzak, Fabryka Przyczep Niewiadów Sp. z o.o.Dwa mandaty M&A: przejęcie w Polsce oraz buy-side w Europie

VEA z pełnym profesjonalizmem i terminowością wywiązała się z powierzonych zadań, dostarczając kompleksowy obraz rynku. Wykazała się rzetelnością, wysokim poziomem zaangażowania oraz doskonałą znajomością rynku. Polecamy ją jako skutecznego i zaufanego doradcę M&A.

Marek Witczak, Wiceprezes Zarządu, Speedmail Sp. z o.o.Doradztwo buy-side, poszukiwanie celu przejęcia w Polsce

Marcin ma przenikliwy umysł i głęboko rozumie realia biznesowe Polski i krajów CEE. Jego rekomendacje są zawsze starannie przemyślane - wyróżnia go rzadka umiejętność spojrzenia na sytuację z wielu perspektyw jednocześnie, co przekłada się na trafniejsze wnioski i lepsze rezultaty. Polecam go bez wahania.

Martin Williams FCA, założyciel EBS Ltd. (exited), obecnie Founder, Warwick AssociatesRekomendacja - ponad 10 lat współpracy przy projektach UK-Polska, od czasów Ambasady Brytyjskiej w Warszawie

Kto poprowadzi Twoją transakcję

Marcin Boroń

Managing Partner. Wyłączny doradca właścicieli Ecologic przy sprzedaży do Everfield (czerwiec 2026).

Twój proces prowadzę osobiście, od pierwszej rozmowy do podpisu. Nie przekazuję mandatu zespołowi juniorów i nie znikam w dniu, w którym podpiszesz umowę ze mną.

Biorę do dziesięciu mandatów rocznie. To sufit, nie plan sprzedażowy: przy większej liczbie ktoś dostałby miejsce w kolejce zamiast mojej uwagi.

Umów rozmowę z Marcinem albo napisz: contact@visioneastadvisory.com

Najczęstsze pytania

Kiedy zacząć przygotowania do sprzedaży firmy?

Optymalnie 12-24 miesiące przed planowaną transakcją. Tyle czasu pozwala uporządkować finanse, umowy i metryki oraz poprawić to, co realnie podnosi wycenę. Da się szybciej - ale każdy miesiąc przygotowania zwykle zwraca się w cenie.

Skąd weźmiecie kupujących na moją spółkę?

Z bazy, którą budujemy mandat po mandacie: ponad 800 inwestorów aktywnych w technologii - grup strategicznych, funduszy private equity i wspieranych przez nie konsolidatorów. Long-lista nabywców powstaje z dopasowania kryteriów, a pierwszy outreach zaczyna się w tygodnie od startu mandatu. Baza nie zastępuje procesu: skraca jego najwolniejszy etap, czyli dotarcie do właściwych decydentów.

Ile kosztuje doradztwo przy sprzedaży firmy?

Pracujemy w modelu success fee - zasadnicza część naszego wynagrodzenia jest prowizją od wartości zamkniętej transakcji, zwykle uzupełnioną o miesięczny retainer. Dzięki temu nasz interes jest tożsamy z Twoim: maksymalna wartość, nie sam fakt zamknięcia.

Czy mogę sprzedać firmę bez doradcy?

Można - i część założycieli to robi. Pytanie brzmi, na jakich warunkach. Kupujący prowadzi wiele procesów rocznie i ma za sobą zespół doradców; sprzedający bez własnego doradcy negocjuje sam, bez punktu odniesienia i bez konkurencji. Różnica w wynegocjowanych warunkach zwykle wielokrotnie przekracza koszt doradztwa.

Jak długo trwa sprzedaż firmy?

Od startu procesu do podpisania umowy zwykle 6-12 miesięcy: 2-3 miesiące przygotowania, 2-4 miesiące rozmów z kupującymi i ofert, 2-4 miesiące due diligence i negocjacji umowy. Dobre przygotowanie skraca najbardziej nieprzewidywalny etap - due diligence.

Czy proces sprzedaży da się utrzymać w tajemnicy?

Tak - to standard naszej pracy. Kontaktujemy się tylko z zaakceptowanymi przez Ciebie podmiotami, każdy podpisuje NDA przed otrzymaniem jakichkolwiek danych, a wrażliwe informacje (klienci, wynagrodzenia) trafiają do data roomu dopiero na późnym etapie, często w formie zanonimizowanej.

Zastanawiasz się nad sprzedażą?

Zacznij od poufnej rozmowy albo od bezpłatnej, wstępnej wyceny spółki - bez zobowiązań.

Umów poufną rozmowę Wyceń spółkę online Mnożniki wyceny IT